Корпоративні фінанси не можуть розвиватися автономно, без активної колаборації фахівців із різних країн. На фінансові та інвестиційні рішення впливають численні чинники, зумовлені як локальними особливостями окремих країн, так і міжнародним контекстом. Постійний обмін думками між експертами, представниками академічного середовища щодо сучасних методів та технологій у сфері корпоративних фінансів є вкрай важливим як у науковому плані, так і для забезпечення якісного навчального процесу за відповідним напрямком. У рамках інтернаціоналізації навчання у цьому році був продовжений започаткований у 2022 р. проект зі спільного викладання дисципліни Advanced Corporate Finance, який реалізується кафедрою корпоративних фінансів і контролінгу КНЕУ та Chair of Corporate Finance University of Konstanz. У цьому році студенти програми Корпоративні фінанси вивчали дисципліну Advanced Corporate Finance, яка складається із двох модулів:
ACF 1. Corporate Finance – Prof. Dr. Oleg Tereshchenko;
ACF 2. Advanced Corporate Finance – Prof. Dr. Axel Kind.
Тюторіали забезпечувалися доцентом кафедри корпоративних фінансів і контролінгу Ольгою Гончаренко, яка у рамках проекту певний час працювала в Університеті Констанц разом із професором Кіндом, ознайомилася з підходами до викладання корпоративних фінансів в університеті-партнері, взяла участь у круглому столі щодо відмінностей між українськими та німецькими академічними традиціями.
За результатами вивчення навчальних модулів студенти поглиблено працювали над розробкою прикладних кейсів з проблематики корпоративного управління та оцінки вартості бізнесу. У проекті взяло участь 18 студентів, які були розділені на міні-групи, кожна з яких мала провести аналіз корпоративного управління та оцінку вартості двох обраних кожною командою компаній (української та німецької/швейцарської). Учасники провели експертизу таких відомих компаній як Kernel, MHP, Ferrexpo, Astarta-Kyiv, Nestle, Bayer, та інших.
27-28 травня студенти презентували результати своєї аналітичної роботи перед комісією у складі проф. А. Кінда, проф. О. Терещенка та доцента О. Гончаренко. Студенти на фаховому рівні висвітлили структуру корпоративного управління аналізованих компаній, особливості систем винагороди правління та її чутливості до зміни результатів роботи компаній, оцінили рівень корпоративного управління компаній та зробили висновки на основі порівняння практик корпоративного управління українських та швейцарських/ німецьких підприємств. Крім того, було опрацьовано методологію розрахунку WACC та прогнозів Cash-Flow. Результати роботи оцінені відповідно на європейської шкали оцінювання та зафіксовані у відповідних сертифікатах. 30 червня ряд студентів склали фінальний іспит у професора A.Кінда.
Учасники проекту отримали нагоду для обміну знаннями та дослідницькими ідеями. Як результат, виявлено окремі аномалії у корпоративному управлінні та оцінці вартості українських підприємств. Так, незважаючи на воєнні та геополітичні ризики, ряд підприємств демонструють стійких ріст вартості на міжнародних ринках. Це є підставою для припущення про певне ігнорування ринками такого роду ризиків. Ще одна аномалія пов’язана із надто низьким рівнем винагороди, яку отримують члени наглядових рад окремих підприємств. Відтак, можна припустити про наявність «тіньових бонусів». Отож,виокремлено коло проблем, які потребують спільних досліджень.
В цілому, проект допоміг нашим студентам стати сильнішими та впевненішими у сфері корпоративних фінансів. Вони набули нового міжнародного досвіду та освітніх компетенцій, а отримані сертифікати стануть вагомим доповненням до CV.